秦洪看盘｜热门股退潮，景气投资策略或崛起

周五A股市场出现了分化态势。

其中，基建主线等近期热门股全线退潮，意味着获利盘套现压力增强，故，上证综指等股指随之震荡疲软。不过，得益于AI应用、芯片等科技成长股的崛起，科创50指数等股指强劲回升。看来，存量资金积极调仓，意图寻找新的涨升主线。

各路资金均加大调仓力度

从盘面来看，短线A股市场仍然具有较强的存量资金博弈特征。因为在近期盘面一度显示出强势特征且赚钱效应一度明显的情况下，沪深两市成交金额也未有明显的突破态势。在周五的量能更是只有1.79万亿元，较上个交易日还萎缩了574亿元。

不过，一方面是因为当前基金发行节奏尚可，尤其是部分量化私募基金的募集力度较强。所以，仍然给市场带来了一定的流动性。另一方面则是两融余额稳定中有所增长，说明杠杆资金做多力度有所增强。如此就给A股带来了较强的动量资金，调仓的力度也开始有所增强。

这主要体现在两个层面，一是高位股与低位股的切换。比如说在本周，基建主线一度成市场热门品种。但在周三、周四开始分化。在周五则出现了全面回落的态势，说明动量资金开始全面撤离高位的基建主线。与此同时，那些在低位且产业景气度持续乐观的品种则成为这些动量资金关注的焦点，比如说在周五，芯片、AI等调整充分的低位股就出现在涨幅榜前列，进而推动着科创50指数出现强劲走势。

二是长线资金的配置方向也有所转变，也存在一定的调仓动向。比如说低波红利主线龙头品种的长江电力（600900）居然出现持续九连阴的K线组合。而且，由于国债期货市场在近期也是持续走低，这进一步说明了当前经济状态下的低波红利主线+固收的交易策略已渐渐被部分机构资金所抛弃，转向景气投资主线，体现在盘面中，就是业绩有明显回升信号的创新药产业链个股在近期反复活跃。

新加仓方向或将持续领涨

由此可见，短线A股市场的各路资金正在大力调整持仓方向，这必然会对短线A股市场走势带来一定的压力。这可能也是周五上证综指、沪深300指数等股指有所休整的原因，毕竟基建主线龙头大多是传统产业股，低波红利主线龙头更是传统产业股，他们又大多是上证综指、沪深300指数等股指的成份股，因此，此类个股的调整的确会给股指带来了一定的压力。只是AI、芯片等品种的活跃，推动着成长股出现强势走势，进而成为推动科创50指数在周五扬升的力量。

不过，就后续走势来说，基建主线由于调整不充分，后续仍可能进一步调整，从而给短线A股带来一定的压力。但是，低波红利主线调整较为充分，进一步回落的空间已不大，有望成为A股的顶梁柱，这也就意味着短线A股的调整空间不宜过于夸大。更何况，对A股市场长期走势有着较强影响力的长线资金正在重新调整交易策略，从收缩环境的低波红利+固收正在走向扩张环境的景气投资策略，这是当前经济周期的方向，也是最有力的方向。所以，景气投资策略受益的创新药、军工、AI、芯片等新质生产力主线有望成为未来A股的涨升主线，进而带动着主要股指进一步强势。故，虽然短线有所波动，但方向渐趋清晰，在操作中，仍可积极一些，将仓位进一步转向景气投资策略的受益品种。

（执业证书：A1210612020001）