量化大厂出手！打造升级版的A500，就看南方中证A500指数增强

A股近期走出一波慢牛行情！

8月25日，上证指数继上周五突破3800点后持续上涨，创下近十年新高。与此同时，8月份以来，沪深两市的两融资金总额多日突破2万亿元高位，市场赚钱效应和投资热情高涨。 

大盘呈现普涨的态势，投资者如何“跟上市场”？相比成长板块的高收益、高波动而言，选择一只核心宽基指数产品进行定投，是更稳妥的选择。

南方中证A500指数增强（A类：024375； C类：024376）持续发售中，依托平台力量，将打造一只稳健增强型的量化产品。

中证A500指增发行加速 

自去年9月份“横空出世”后，中证A500指数（000510.CSI）迅速成为比肩沪深300的另一只宽基指数。A500指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。 

中证指数有限公司数据显示，截至8月18日，500只样本股中，指数自由流通市值总计为24.99万亿元，样本股中最大自由流通市值为8972亿元，最小自由流通市值为25.94亿元。

其中，上交所的样本数量占比为57.62%，深交所的样本数量占比为42.38%。从所属的板块来看，来自上海主板的样本数量占比为51.66%，深圳主板的样本数量占比为26.39%，创业板样本数量占比为15.99%，科创板样本数量占比为5.96%。

具体到行业分布来看，工业、信息技术、金融、原材料、可选消费等5大行业的样本数量最多，占比分别为21.59%、16.88%、15.02%、10.66%、8.37%。

中证A500指数作为全新编制的宽基指数，可谓是含“新”量高的宽基指数，覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。在新一轮科技革命浪潮中，代表新质生产力发展方向的优质企业，有望为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

A500指数发布后，旋即成为公募布局的重要赛道。除了被动复制跟踪的ETF及场外指数产品外，既能跟踪指数、又能通过主动选股获取超额收益的指数增强基金也在今年得到了快速发展。

Wind数据显示，截至8月18日，共有46只A500指数增强产品成立。进入2025年，A500指数增强基金成为公募基金关注的重要品种。仅今年以来，就有38只中证A500指数增强基金（只计算主代码）成立，合计规模为207.05亿元。

A500指数投资“升级版”

所谓指数增强基金，是在被动复制指数样本股的同时，又通过主动选股力求获取超额收益的产品，可谓是指数投资的升级版。

以即将发行的南方中证A500指数增强为例，该基金合同显示，投资于A500指数成份股及备选成份股投资比例≥非现金资产的80%。既保留了被动投资低成本、透明的优点，又保留了主动管理的超额收益空间。

从业绩考核的标准来看，该基金将净值增长率和业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在0.5%以内，年化跟踪误差不超过8%。

那么，指数增强基金如何能实现这种“升级版”的业绩收益呢？这和基金管理人采取的投资策略密切相关。具体来看，该基金采取多策略的模式运作，构建同目标、低相关、高信息比子策略群实现目标基准的稳定增强。

通俗来讲，就是通过多因子、基本面量化、风格轮动、深度学习等丰富的策略模型，精准匹配多种行情。以多因子模型为例，通过财务数据、传统量价数据、分析师预期数据等海量数据，精选出传统量价、高频量价等技术面因子，最后通过多因子加权确定模型策略。相比于“传统增强策略”，“多策略增强”具备风格互补、策略分散降低过拟合影响的优势。

投研平台化的优势

在实际操作中，指数增强基金最终能否取得超额收益，主要取决于基金管理人的平台和基金经理自身的管理经验。 

2025年5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），特别提出引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式，做大做强投研团队。

而作为量化选股策略的代表性产品，指数增强型基金更依托于管理人强大的投研平台能力。以南方基金的数量化投资团队为例，2024年，该部门丰富团队人员配置，打造全新的平台化工作模式，重塑产品条线。

目前，该团队共有13人，所有成员均具有硕士及以上学历，专业方向集中在数理统计、金融工程与信息技术。其中，部门平均从业时间逾8年，投资团队平均从业时间逾10年。

此外，南方基金还打造了深南研究平台，依托平台实现投研成果最大化透明与共享，在产品层面体现为多策略方案，汇集全部门力量，为投资人提供稳健增强型量化产品。

在基金经理方面，南方中证A500指数增强拟任基金经理为解锐，他硕士毕业于清华大学金融学专业，于2017年7月加入南方基金，现任数量化投资部基金经理，有多年的指数增强基金管理经验。擅长以多策略体系进行投资组合构建，通过配置多个低相关性的策略，配合严格的行业风格暴露约束，力争提升投资组合在不同市场风格下的超额收益稳定性。

值得一提的是，南方基金在大盘宽基管理领域的实力早已得到市场验证，旗下多只宽基指数产品规模超百亿。产品定期报告显示，截至6月底，南方中证 500ETF 规模达 1134 亿，南方中证 A500ETF 规模 178 亿，南方标普A股大盘红利低波50ETF规模超100亿。未来，依托上述管理经验，南方基金将通过精细化运作，力争助力投资者高效把握中证 A500 指数的长期成长红利。