海通证券保荐灿芯股份IPO项目质量评级B级 上市首年“业绩大变脸” 净利润下降近7成

　　（一）公司基本情况

　　全称：灿芯半导体（上海）股份有限公司

　　简称：

　　代码：688691.SH

　　IPO申报日期：2022年12月19日

　　上市日期：2024年4月11日

　　上市板块：上证科创板

　　所属行业：软件和信息技术服务业

　　IPO保荐机构：海通证券

　　保荐代表人：刘勃延、邬凯丞

　　IPO承销商：海通证券

　　IPO律师：上海市锦天城律师事务所

　　IPO审计机构：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况：

　　被要求说明发行人关联方及关联交易的相关披露内容是否真实、准确、完整；被要求说明发行人是否存在其他未披露的重大诉讼或仲裁事项；被要求说明是否符合《科创板股票发行上市审核问答》第10项关于“主要依靠核心技术开展生产经营”要求，是否符合科创板定位；被要求说明“形成了全方位芯片设计技术服务体系”是否准确；被要求修改或删除“技术人才流失风险”“研发项目未能产业化的风险”“核心技术泄密风险”等笼统泛化的表述，补充完善关于业务模式、市场竞争、收入增长稳定性等风险内容，增强针对性和准确性。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：不扣分

　　2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为629.45天，灿芯股份的上市周期是479天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分。

　　（6）发行费用及发行费用率

　　灿芯股份的承销及保荐费用为4766.40万元，承销保荐佣金率8.00%，高于整体平均数7.71% 。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨150.25%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨168.43%。

　　（9）发行市盈率

　　灿芯股份的发行市盈率为25.12倍，行业均数53.50倍，公司是行业均值的46.95%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资6.75亿元，实际募资5.96亿元，实际募集金额缩水11.67%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2024年，公司营业收入较上一年度同比下降18.77%，归母净利润较上一年度同比下降64.19%，扣非归母净利润较上一年度同比下降69.84%。

　　（12）弃购比例和包销比例

　　弃购率 0.16%

　　（三）总得分情况

　　灿芯股份IPO项目总得分为81.5分，分类B级。影响灿芯股份评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，实际募集金额缩水，上市后第一个会计年度营收净利润双降，弃购率 0.16%。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。