基金降费再扩容 货币基金也发“红包”

　　余额宝12年首度降费，管理费、托管费仍高于货币基金均值。

　　9月23日，市场上规模最大的货币基金——天弘余额宝宣布降费。公告显示，其基金托管费将由0.08%年费率调低为0.07%年费率，这也是天弘余额宝自2013年成立以来的首次降费。

　　同一天，国新国证现金增利、易方达保证金两只货币基金同样官宣降费。

　　此前，公募基金降费更多集中在权益基金领域，此次延伸至货币基金领域。在业内人士看来，货币基金费率下调是市场环境与政策引导共同作用的结果。随着市场利率整体走低，货币基金收益有所回落，降费更有助于提升投资者获得感。

　　余额宝12年首度降费，管理费、托管费仍高于货币基金均值

　　天弘余额宝成立于2013年，是目前市场上规模最大的货币基金。2025年中期报告显示，截至2025年6月末，该基金期末资产净值约为7932.19亿元，规模为第二大货币基金的两倍有余。同时，上半年天弘余额宝当期发生的基金应支付的托管费约为3.15亿元。

　　根据公告，天弘余额宝此次调整的主要是托管费，由0.08%的年费率调低为0.07%。最新基金合同显示，本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.07%年费率计提。基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付。

　　天弘余额宝的其他费用还包括基金管理人的管理费和基金销售服务费，两项均未调整。其中，管理费年费率为0.30%，基金销售服务费年费率则为0.25%。

　　贝壳财经记者注意到，在天弘余额宝成立之初，管理费、托管费及销售服务费的年费率分别为0.30%、0.08%和0.25%。此次是其成立12年以来首次降费，公告称为更好地满足投资者的理财需求。

　　除了天弘基金，另有两只货币基金同一天官宣降费。其中，国新国证现金增利将管理费率（年费率）从0.30%降至0.20%，将托管费率（年费率）从0.10%降至0.07%。易方达保证金则将管理费年费率由0.20%调低至0.15%，将托管费年费率由0.08%调低至0.05%。

　　Wind数据显示，目前909只货币基金（份额分开计算）的管理费率平均值为0.24%，托管费率的平均值则为0.06%。这也就意味着，此次降费的三只基金中，仅易方达保证金降费后的两项费用均低于行业均值，国新国证现金增利的托管费费率仍高于行业均值，天弘余额宝的管理费率和托管费率均高于行业均值。

　　排排网财富公募产品运营曾方芳对贝壳财经记者表示，货币基金费率下调，是市场环境与政策引导共同作用的结果。一方面，随着市场利率整体走低，货币基金底层资产收益水平有所回落，费率对投资者实际收益的影响日益突出，适度降费有利于增强产品吸引力。另一方面，监管层面持续推动公募基金行业让利惠民，在此导向下，货币基金降费渐成趋势。

　　近年来，市场利率持续走低，带动银行存款等利率下降，以投资现金、定期存款等为主的货币基金收益率也有所下行。

　　Wind数据显示，截至今年9月23日收盘，多数货币基金的7日年化收益率已进入“1”时代，部分甚至跌至1%以下。若仅以A份额的业绩为准，截至9月23日收盘，仅有太平日日金A这一只基金的7日年化收益率超2%，达2.49%，表现不佳的广发现金宝A、华夏保证金A等7日年化收益率甚至低于0.5%。

　　整体来看，截至9月23日收盘，超900只（份额分开计算）货币基金的7日年化收益率的均值为1.24%，中位数则为1.26%。

　　此时货币基金降费，也就意味着投资者能感受到更多获得感。

　　降费潮起， 基金公司面临管理费下降挑战

　　近两三年来，降费几乎成了公募基金业的主流动作。

　　2023年，上千只公募基金主动官宣降费。2024年，多家公募基金公司宣布下调旗下ETF产品的综合费率，管理费率均从0.5%下调至0.15%，托管费率则均从0.10%下调至0.05%，调整后，两项费率相加的综合费率仅有0.2%，直接降至“地板价”。

　　进入2025年，QDII基金也迎来降费潮，管理费年费率高于1.2%的陆续调降至1.2%，托管费年费率高于0.2%的普遍调降至0.2%。

　　天弘余额宝此次降费，表明公募基金降费潮已蔓延至货币基金领域，后续预计有更多货币基金跟进。

　　实际上，自2023年7月中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》后，公募基金费率改革便按照“基金管理人—证券公司—基金销售机构”的实施路径，分三阶段推进。第一阶段，主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率；第二阶段，主要调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限；第三阶段，主要调降认申购费等销售环节费率，每年为投资者让利约300亿元。

　　今年9月5日，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，这意味着公募基金费率改革第三阶段开始启动。

　　据悉，这一规定大幅降低了销售端费用，并优化了赎回费制度安排，以近3年平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。

　　据证监会预计，公募基金费率改革三个阶段累计每年为投资者让利约510亿元，将显著降低投资者的投资成本。

　　在一系列降费政策下，公募基金管理费率显著下降。Wind数据显示，截至目前，管理费年费率在0.15%及以下的产品数量已经超过2000只（份额分开计算）。

　　对于公募基金公司而言，降费是机遇也是挑战。Wind数据显示，基金集体降费，基金公司收到的管理费随之下降。2025年中报显示，148家基金公司的管理费用合计达586.4亿元，相比之下，费改前2023年中报时，142家基金公司管理费合计达675.57亿元，这期间公募基金的总规模仍在不断创历史新高。

　　曾方芳对贝壳财经记者表示，为应对行业降费带来的挑战，基金公司可采取相应策略。首先，优化业务结构，推动盈利模式由“依赖规模扩张”向“多元化收入”转变，增强整体收入的稳定性和抗风险能力；其次，完善产品布局，实现从追求“数量增长”到注重“需求契合”的升级，以更精准、多层次的产品线提升客户黏性，从而在费率调整的背景下寻求规模与盈利之间的动态平衡；最后，要推进降本增效，借助数字化手段重塑运营流程，削减冗余成本，并将资源更多投向投研团队建设，巩固核心人才优势，保持长期竞争力。

　　新京报贝壳财经记者 潘亦纯