美银证券：上调香港交易所日均成交额预测 目标价维持520港元 重申“买入”评级

　　美银证券发布研报称，将（00388）港股2025至2027年日均成交额预测由2，400亿、2，600亿及2，600亿港元，上调至2，600亿、2，700亿及2，700亿港元，但基于低利率环境，将净投资收入预测下调5至7%，同时将盈利预测上调1至2%，维持520港元目标价不变，重申“买入”评级。

　　该行预期港交所今年首三季盈利将达129亿港元，同比增长39%。今年第三季日均成交金额为2，860亿港元，创历史新高。不过，该行预期港交所净投资收入将受期内港元拆息波动影响。虽然港元拆息已于第二季回落，但对净投资收入的滞后影响可能到第三季才浮现，而且随着拆息于8至9月反弹，料有关影响会于第四季消退。

　　美银证券又提到，预期港交所2026至2027年盈利增长，将由2025年的24%放缓至8%，除非总市值显著提高，否则单靠成交额增长难以推动收入，并预期衍生产品将成为关键增长引擎。另外，该行料香港IPO与沪深交易所的竞争可能加剧，因内地更重视新科技板块，或透过激励政策将重点企业留在境内上市。