中信建投：信达生物与武田达成全球战略合作 维持“买入”评级

　　中信建投发布研报称，维持（01801）“买入”评级，预计2025-2027年收入为118.06亿元、153.82亿元和210.92亿元，采用DCF估值，公司合理市值为2215亿港元，给予目标价至129.61港元。公司在肿瘤赛道的广泛布局已初具规模，高价值的临床产品有望将公司肿瘤赛道的收入进一步提升并让边际成本持续下降；非肿瘤赛道中，公司已在代谢、自免和眼科领域进行广泛布局，已上市与在研产品兼具竞争力强和进度领先。

　　报告中称，10月22日，信达生物与武田制药达成全球战略合作。武田制药将向信达生物支付12亿美元首付款，其中包括1亿美元的战略股权投资，每股认购价格为112.56港元，较信达生物过去30个交易日的加权平均股价溢价20%。合作交易总包高达114亿美元。信达生物将与武田制药共同开发IBI363（PD-1/IL-2α-bias）。此外，信达生物授予武田制药IBI343

　　（CLDN18.2 ADC）在大中华区以外地区的独家权益、IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）在大中华区以外地区权益的独家选择权。