现货黄金跌破3900美元，国内金饰品价格跌破1200元关口

10月28日盘中，现货黄金伦敦金一度跌破3900美元/盎司，创下3886.199美元/盎司的近期低点，为10月6日以来首次；这一价格较10月20日高点4381.484美元/盎司跌超10%。值得注意的是，近6个交易日中，现货黄金有5个交易日录得下跌。

截至10月28日晚上9点16分，伦敦金报收3923.6美元/盎司，下跌1.47%。

10月份以来，现货黄金价格一度高歌猛进，并在10月20日突破4300美元/盎司高点，随后价格出现了回落。10月21日现货黄金盘中跌幅一度达到6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅纪录。10月27日，现货黄金自本月初以来首次跌破4000美元/盎司整数关口。

受此影响，国内部分品牌金饰也持续下跌，10月28日跌破1200元/克，金价自近期高位回落幅度近10%。界面新闻查询发现，周大福报价1198元/克，单日跌幅2.04%；周生生报价1199元/克，单日跌幅1.96%；老庙黄金报价1198元/克，单日跌幅1.8%。

持续的回调也让部分机构调整了未来预期，有机构对金价后续趋势持悲观态度。据财联社报道，凯投宏观（Capital Economics）的分析师日前表示，近期的下跌是下行趋势的开始，金价今年的大部分涨幅可能会被抹去。

该公司首席市场经济学家John Higgins表示，这主要是因为2025年的金价上涨似乎主要受“错失恐惧症”（FOMO）推动，而支撑今年金价上涨的因素的上行空间有限。凯投宏观下调了黄金价格预期。Higgins表示，到明年年底，金价将跌至每盎司3500美元。这意味着金价将从目前的水平下跌超过12%。

也有多家机构承认短期存回调风险，但不改黄金长期上涨逻辑。华泰证券10月24日发布的研报指出，10月21日晚国际金价创12年来最大单日跌幅5.3%，背后核心原因是多要素推动避险情绪大幅回落。但全球秩序重构期，黄金仍是最合适的避险资产。华泰认为短期下跌不影响黄金长期逻辑，回调反而提供加仓机会，企稳后建议重新关注。金价仍处长期上行区间，多数黄金公司2026年仍有望实现量价齐升，当前估值水平已逐渐具有增配价值，建议逢低买入。

国际投行方面，渣打银行把2026年黄金均价上调16%至4488美元，认为亚洲零售与投资需求将抵消美元走强的拖累。瑞银财富管理投资总监办公室发布的快评中维持黄金价格“12个月上看4000美元”的判断。汇丰银行也认为黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。