小摩：网易-S游戏收入维持增长 维持“增持”评级

　　摩根大通发布研报称，（09999）第三季收入同比升13%，按季增3%，考虑到期内有限的新游戏发行，认为表现属可合理水平；纯利则符合市场预期。小摩对网易明年主要游戏产品线的看法逐渐转为正面，并维持该股“增持”评级，目标价295港元。

　　该行提到，计及合同负债因素后，网易第三季现金收入同比增14%，按季升18%，表现相当强劲，并预示第四季游戏收入或保持稳健。该行认为，预计明年发行的游戏《无限大》（ANANTA）将有潜力成为公司收入最大的游戏，预计首年收入为120亿元人民币。该行又相信，游戏《遗忘之海》（Sea of Remnants）应可推动公司2026至2027年期间的游戏收入年均增长12%。同时，公司或在明年符合互联互通的条件。