上市计划已中止两月，广东南海农商行大额股权又将被拍卖，三季报营收净利双降

界面新闻记者 | 曾令俊

上市计划中止两个多月后，广东南海农商行大额股权再现法拍平台。

阿里资产司法拍卖平台，12月30日，能兴集团持有的广东南海商业银行5800万股、700万股股份将进行公开拍卖，起拍价合计2.82亿元，较估值折价30%。

据了解，此次拍卖评估单价6.19元/股，较2024的评估价6.7元/股有所下降，起拍价折合4.33元/股，远低于南海农商行2025年三季度末7.04元的每股净资产。

“上市银行股价破发已成为常态，未上市银行股权拍卖价持续低于净资产是很常见的情况，往往大幅低于最新一期的净资产才能成交。”某券商投行人士告诉界面新闻记者。

这两笔股权均为法人股，仅限在佛山市注册的具备法人资格的机构参与竞拍，并需满足财务状况良好、最近2个会计年度连续盈利等一系列条件。

在2024年12月之前，能兴控股曾是南海农商行第二大股东，持股比例达到5.29%。但能兴集团的房地产主业受到行业深度调整的冲击。2023年，该集团出现4.58亿元的亏损，旗下资产相继被司法冻结，法定代表人也被列为被执行人。

第一次尝试在2024年10月，能兴控股持有的约9387万股南海农商行股份被挂出拍卖，评估价值约6.29亿元，起拍价4.4亿元，拍卖因无人出价而流拍。

第二次尝试在2024年12月，这笔股权降价后再次拍卖，起拍价减少6588.70万元。最终，佛山市南海区区属国企——广东南海控股集团与广东南海产业集团以3.74亿元联合购得，成交价相当于评估价的六成左右。经过这次拍卖，能兴控股的持股比例已从5.29%下降至2.91%，从第二大股东变为第五大股东。

如果此次拍卖成功，能兴集团持有南海农商银行的股份将降至不足5000万股，直接退出前十大股东名单。

此次拍卖正处于该行上市计划中止期间。南海农商行的上市之路始于2018年，至今已跨越七个年头，却始终在“中止-恢复”的循环中徘徊。

2019年5月，该行首次向证监会提交IPO申请，次月获得受理。但从2024年3月开始，“财务资料过期”成为其上市进程的最大拦路虎：2024年3月因2023年年报超期中止，9月因未及时更新半年报再度中止；2025年3月、9月又两次因财务资料失效按下暂停键，截至目前审核状态仍为“中止”。

“财务资料频繁过期看似是技术性问题，实则反映出银行在申报节奏把控、审计协调上的短板。”上述券商投行人士告诉界面新闻记者，对于拟上市银行而言，财务报告有效期有明确规定，提前规划补充材料本是基础工作，屡次逾期难免让监管层对其管理规范性产生疑虑。

在上市计划中止的敏感节点，大股东股权被拍卖，或许会给该行的冲刺之路蒙上一层阴影。“监管对拟上市企业的股权清晰、稳定有明确要求，大股东通过司法拍卖频繁减持，可能被认定为股权权属存在潜在纠纷。”上述券商投行人士对界面新闻记者分析称，“若新股东后续出现资质问题或与银行产生关联交易风险，都可能成为上市审核的否决项。”

值得一提的是，该行上次股权拍卖已由两家区属国企接手。此次若继续由国资背景企业竞买成功，可能进一步优化股东结构，提升股权稳定性。

在IPO进程停滞不前的同时，南海农商银行的经营情况也不甚理想。根据2024年年报，该行实现营业收入64.29亿元，同比下降6.30%；净利润24.53亿元，同比增长2.99%，出现增利不增收的情况。

到了2025年前三季度，形势走弱。报告期内，南海农商行实现营业收入42.77亿元，同比下滑8.73%；净利润为18.65亿元，同比下降17.08%，营收与净利润双双承压。

资本充足性方面，截至2025年三季度末，南海农商行核心一级资本充足率和一级资本充足率均为12.51%，资本充足率为15.04%，相较2024年末的数据，均出现不同程度下滑。

“IPO是中小银行补充资本的重要渠道，南海农商行上市进程受阻，叠加盈利下滑导致的内源性资本积累不足，未来业务扩张可能面临瓶颈。当前，区域性房地产企业经营压力仍在，可能对银行信贷资产质量形成拖累，进而加剧利润与资本的双重压力。”华南某券商银行业分析师对界面新闻记者说。