比摩尔线程更“难抢” 沐曦股份会是下一只国产GPU“大肉签”吗？

　　《科创板日报》12月13日讯（编辑 宋子乔） “珠玉在前”，上市在即，该股能否成为国产GPU行业下一只“大肉签”？

　　本次沐曦股份共发行4010万股，初始战略配售数量802万股，发行价为104.66元/股，总募资规模约41.97亿元。

　　在前期网下询价阶段，沐曦股份已现抢筹热潮：269家网下投资者、7719个配售对象全部进场，战略配售名单包括国家人工智能产业投资基金。网下有效申购总量高达571.69亿股，在扣除战略配售后，仅有2282.91万股用于网下初步配售，整体配售比例约0.03993%。

　　据沐曦股份公告，本次发行的网上、网下认购缴款工作已于12月9日结束。网上投资者缴款认购的股份数量为964.52万股，缴款认购的金额为10.09亿元，放弃认购20349股，放弃认购金额为212.97万元。

　　2025年至今，共12只新股登陆科创板，这些个股上市首日最高价均较发行价翻倍：剔除最高值和最低值后，平均涨幅266.09%。如果沐曦股份在上市首日能达到此平均涨幅，即当日股价达383.06元/股，则中一签将赚超13.92万元。

　　沐曦股份与摩尔线程被称作国产GPU“双子星”。

　　摩尔线程于12月5日登陆上交所科创板，上市首日收盘报600.5元/股，涨幅为425.46%，盘中最高涨至688元/股，上市首日市值即突破2823亿元。若中签投资者在当日最高点卖出，单签浮盈超过28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录。

　　截至12月12日收盘，摩尔线程报814.88元/股，股价跻身A股Top 3，仅次于和。上市至今6个交易日（12月5日至12日），摩尔线程股价走出震荡上行行情，累计涨613.06%，市值从2823亿元增长到3830亿元，成为科创板市值第五大企业。

　　中签率公告显示，沐曦股份比摩尔线程更“难抢”，其网上发行初步中签率为0.02223023%，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03348913%；摩尔线程此前公布中签率显示，在回拨机制启动后，其网上发行最终中签率为0.03635054%。

　　沐曦股份2020年9月成立于上海，重点布局以云端为代表的智能算力市场，核心产品涵盖曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（训推一体和通用计算）、曦彩G系列（图形渲染），其中2025年推出的首款全国产通用GPU曦云C600，性能介于A100和H100之间，实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环，预计今年年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产。下一代产品曦云C700系列，基于国产供应链打造，相较公司当前在售产品的计算能力、存储能力、通信能力及能效比等均大幅提升，综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片。

　　业绩层面看，招股书显示，2022年度、2023年度、2024年度、2025年1-3月，该公司营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、74307.16万元和32041.53万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-77696.52万元、-87115.82万元、-140887.94万元和-23251.22万元，尚未实现盈利。

　　基于测算，沐曦股份预计公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。

　　其财务负责人、董事会秘书魏忠伟此前表示，基于已实现业绩情况，综合考虑AI智算行业下游市场需求持续旺盛、公司核心产品出货量大幅增长、在手订单充沛以及成本费用预算规划等因素，预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，相较2024年增幅为101.86%至166.46%，归属于母公司所有者的净利润为-7.63亿元至-5.27亿元，相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59%，扣非后归母净利润为-8.24亿元至-5.88亿元，相较2024年减亏幅度为21.06%至43.67%。