需求大涨，磷酸铁锂龙头却集体减产

界面新闻见习记者｜蒋习

近日，多家磷酸铁锂头部企业相继公布停产检修计划。

12月26日早间，德方纳米(300769.SZ)公告称，计划进行年度设备检修与维护工作，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。

该公司表示，本次检修将对部分产线按既定安排进行检修，并对部分设备进行技术改造，使生产设备达到最佳的运行水平。

此前一晚，湖南裕能(301358.SZ)、万润新能(688275.SH)也相继宣布减产检修安排。

湖南裕能计划对部分生产线进行检修，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。

该公司表示，从年初至今产能利用率超100%，本次检修预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量1.5万-3.5万吨。

万润新能则表示，自2025年四季度以来，其磷酸铁锂产线一直处于超负荷运转状态。该公司计划从2025年12月28日起对部分产线按计划进行减产检修，预计为期一个月，期间磷酸铁锂产量将减少5000至2万吨。

这三家企业均为磷酸铁锂行业头部厂商，产能与市场占有率位居行业前列。据起点研究院（SPIR）统计，2025年1-9月中国锂电池磷酸铁锂正极材料出货量前十企业中，湖南裕能、万润新能、德方纳米分别位列第一、第二及第四。

截至2025年6月末，湖南裕能已投产的磷酸盐正极材料产能达85.8万吨；万润新能也在今年4月回复投资者时披露，其在国内已建成磷酸铁锂产能46.8万吨/年；德方纳米现有磷酸盐系正极材料产能37万吨/年。

正极材料是锂电池四大主材之一，主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料四种技术路线。其中，磷酸铁锂和三元材料是当前最为主流的两种技术路线。

此次磷酸铁锂龙头们集体按下“停产”键，发生在下游需求旺盛之际，因此备受业内关注。

当前，锂电下游需求正面临“爆发式”增长，尤其是储能电池，业内甚至一度出现“缺芯潮”现象。

高工产研储能研究所(GGII)调研统计显示，2025年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65%；全年预计总出货量达到580GWh，增速超过75%。

需求的增长直接反映在企业经营数据上。例如，湖南裕能发布三季报显示，前三季度实现归母净利润6.45亿元，同比上升31.51%。其中，三季度归母净利润高达3.4亿元，同比增长235.31%。

下游需求大涨，为何磷酸铁锂龙头却纷纷减产？

“它们的核心目的在于增强与下游客户协商涨价的谈判筹码。”一不愿具名的业内人士对界面新闻表示。

公开信息显示，12月以来，国内多家头部磷酸铁锂厂商掀起提价潮，自2026年1月起上调产品加工费。

湖南裕能宣布自2026年1月1日起，对公司全系列铁锂产品的加工费在现有基础上统一上调3000元/吨(未税)。龙蟠科技(603906.SH/02465.HK)、万润新能等企业也纷纷跟进涨价。

据上海有色网(SMM)调研，近期磷酸铁锂企业与下游电芯厂继续展开涨价谈判，头部企业本次展开的是第二轮谈涨，但大部分其他的材料厂第一轮谈涨仍未落地。下游电芯厂整体仍处于接受原料涨价导致正极材料有涨价的趋势，但实际涨价落地仍需进一步等待上下游的谈判结果。

该业内人士表示，作为正极材料环节，磷酸铁锂企业在产业链中的话语权相对薄弱，与下游博弈涨价本身存在一定难度。

“传统检修多放在春节附近，今年1月并非惯常检修时段。头部企业集体选择在1月行动，恰恰与其此前释放的涨价信号形成呼应。”她表示。

自2020年起，在技术突破、政策支持等多重因素的促进下，国内锂电池行业迎来爆发。处于中游的正极材料市场也涌入大批企业，产能在短时间内迅速扩张，行业格局由供不应求转变为供过于求，随之而来的便是愈演愈烈的价格战。

激烈的市场竞争以及原材料价格波动等因素，使得企业普遍面临较大的经营压力。

中国化学与物理电源行业协会数据显示，2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2%。上海钢联数据显示，12月26日，磷酸铁锂(动力型)均价为每吨4.54万元。

协会数据显示，全行业连续亏损超36个月，六家上市企业平均资产负债率高达67.81%，行业盈利企业占比仅16.7%。

上述业内人士表示，行业整体对修复利润、改善经营状况的诉求非常强烈。

针对是否会有更多企业跟进减产，她表示，当前检修虽未成为全行业统一行动，但已释放出一种趋势性信号——可以将其看作“星星之火”，它反映出磷酸铁锂正极材料企业提升议价能力、争取合理利润的共同诉求。

近期碳酸锂价格持续上涨，对磷酸铁锂形成成本支撑，也增强磷酸铁锂龙头的涨价欲望。

上海钢联数据显示，12月26日，MMLC碳酸锂(电池级)均价为每吨12.04万元，较上一个工作日上涨3.93%。碳酸锂主力合约盘中一度突破13万元/吨关口，最终收于12.8万元/吨，日内涨超7.6%，年内累计涨超超六成。

碳酸锂的价格每上涨1万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加2300-2500元/吨。

此次减产检修也与行业近期“反内卷”倡议相呼应。

2025年11月，湖南裕能、万润新能、德方纳米等七家磷酸铁锂企业的代表，应中国化学与物理电源行业协会邀请参加《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会。

随后，磷酸铁锂材料分会下发《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》，明确提出，各会员单位应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销；同时，建议各企业强化技术创新，谨慎扩产，避免盲目扩产与低水平重复建设。

从供需基本面看，该业内人士告诉界面新闻，此次集中检修对行业实际供需的影响可能较为有限。

她表示，从公告内容来看，企业普遍强调“预计不会对公司2026年经营业绩产生重大影响”，且具体产线和实际减量尚未完全确定，整体收缩幅度并不算大。

对于后市磷酸铁锂价格走势，该业内人士表示，主要受两方面驱动：一是企业强烈的盈利修复诉求，行业长期亏损状态亟待改变；二是短期价格仍显著受碳酸锂成本波动影响。

她表示，磷酸铁及磷酸铁锂行业已持续亏损近三年，无论是行业倡议还是主动减产，本质上都反映出企业希望改变长期亏损局面、逐步回归合理盈利水平的共同意愿。

其指出，当前市场也关注到如宁德时代(300750.SZ;03750.HK)旗下项目可能复产等潜在供应增量，这或许会对碳酸锂价格带来一定压力。磷酸铁锂短期价格仍将随碳酸锂行情波动，在当前成本支撑较强的环境下，预计价格向下空间有限。

截至12月26日收盘，德方纳米股价报收46.19元/股，涨幅为3.91%；湖南裕能股价报收70.92元/股，涨幅为6.49%；万润新能股价报收82元/股，涨幅为7.56%。