日经指数收高1.7% 芯片股领涨

　　日经225指数收高1.7%报53688.89点，芯片股领涨。

　　日本12月出口再度增长，进一步表明企业部门颇具韧性，但对美出口下滑也提醒著人们，关税和地缘政治风险依然存在。周四公布的政府数据显示，2025年最后一个月，日本出口额同比增长5.1%。这一增幅低于11月6.1%的升幅，但为连续第四个月增长。尽管关税导致了动荡，但日本全年出口额仍增长3.1%，达到创纪录的110.448万亿日元（约合6，976.5亿美元），贸易逆差减少了一半以上。不过，对美出口下降4.1%，导致两国间的贸易顺差缩减近13%。穆迪分析（Moody‘s Analytics）经济学家斯特凡．安格里克（Stefan Angrick）表示：“尽管目前出货量保持稳定，但前景充满风险。”

　　日本超长期国债价格周四延续涨势，因市场预期财务省可能会采取一些措施来阻止收益率的进一步上升。20 年期日本国债收益率最低跌至 3.175%，最新下跌 5.5 个基点，报 3.2%。30 年期日本国债收益率下跌 5.5 个基点，报 3.655%。

　　财务大臣片山皋月呼吁市场保持冷静，并表示，政府的财政政策不是扩张性的，之后日本国债在前一交易日反弹。冈三证券的首席债券策略师Naoya Hasegawa说：“片山的言论提高了人们的预期，即财务省可能会采取一些行动来缓解市场对收益率上升的担忧。”另外，市场对日本央行可能在定期购债操作中增加从市场上购买债券数量的预期也有所升温。SMBC 日兴证券（SMBC Nikko Securities）资深日本利率策略师 Miki Den 表示，周四收益率大幅下跌，部分原因是流动性稀缺。

　　巴克莱（Barclays）的利率策略师在一份报告中称，日元利率的大幅上升虽然可能只是短期的涨势过头，但由于众议院解散，围绕财政扩张和资金筹措的不确定性无疑已经加剧。他们表示，这表明超长期溢价面临的压力不太可能大幅减弱，甚至可能卷土重来，具体取决于政治动向。“我们认为，对债务可持续性的担忧是日元利率上升背后的一个因素，“他们称，围绕财政扩张（包括可能下调增值税）和相关资金筹措的不确定性引发了对财政纪律的担忧，这导致了期限溢价的急剧扩大。