GTC泽汇资本:低油价导致美国原油产量下降

6月12日，GTC泽汇资本表示，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）年初推出的“3-3-3”经济计划——即每年实现3%的实际GDP增长、将赤字从GDP的7%降至3%，以及每日新增300万桶的国内产量，当前正面临诸多现实挑战。这项计划本意在于延续特朗普“放手开采（drill， baby， drill）”的能源战略，旨在推动经济扩张与能源独立。GTC泽汇资本：低油价导致美国原油产量下降

　　然而，GTC泽汇资本认为，从能源层面来看，这一目标正遭遇重大阻力。尽管特朗普政府支持化石能源产业，但美国油气生产商当前的优先事项早已不再是扩张产能，而是回报股东。市场的初步反应已经清晰地表明，贝森特和特朗普或许很难如愿。

　　据GTC泽汇资本分析，多个关键指标已显示美国原油产量有下行趋势的迹象，而这一变化始于特朗普上任的第一年。虽然2025年大部分页岩油开发计划已启动并获得融资，但由于油价持续低迷，2026年的项目正面临搁置风险。渣打银行的最新预测显示，美国原油供应将在2025年减少15.8万桶/日，2026年再减少18.3万桶/日，标志着拜登政府时期连续四年的增产趋势即将终结。

　　美国能源信息署（EIA）最新修正数据显示，2025年3月美国原油产量虽然创下1348.8万桶/日的新高，但与2024年12月的前高点相比，仅增加了3万桶/日，远低于2024年单年新增27万桶/日的增幅。GTC泽汇资本认为，这一增长动能的放缓可能预示着美国产油峰值即将到来。

　　此外，贝克休斯（Baker Hughes）的数据显示，美国石油钻机数量同比下降50台，年初至今已减少41台。尽管技术优化或可解释部分下降，但过去30个月的持续下滑趋势仍然显著。同时，用于压裂完井作业的设备数量（Frac Spread）也从2022年11月疫情后高点的300台降至目前的186台，显示出油井完井活动整体趋缓。