“电解液一哥”也要赴港二次上市了

界面新闻记者 | 高菁

又一锂电产业链A股上市企业宣布赴港IPO。

7月7日晚间，作为国内“电解液一哥”的天赐材料(002709.SZ)公告宣布，计划公开发行H股股票并申请在港交所主板挂牌上市。

天赐材料称，赴港二次上市是为了推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，满足海外业务的持续发展需要和提质增效要求，提升公司在国际市场的综合竞争实力，巩固行业地位。

“最主要目的是为其海外项目获取资金支持。”隆众资讯电解液分析师金佩佩向界面新闻表示。

天赐材料成立于2000年，主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售，主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。去年，锂离子电池材料为天赐材料贡献了近九成营收。在该领域，天赐材料主要生产锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂产品。

金佩佩指出，目前国内电解液行业目前处于产能过剩阶段，市场饱和度已经达到高点，促使企业纷纷出海寻找新增量。这种现象不只发生在电解液领域，整个锂电产业链都是如此。

自2023年以来，受下游需求放缓影响，锂电材料市场出现了供需失衡现象，产品价格大幅下跌，企业普遍处于盈利周期底部承压状态，竞争持续激烈。

研究机构EVTank统计数据显示，截至去年年底，中国铁锂电解液的销售均价已经跌至2.1万元/吨，较2023年年初跌近六成。

受此影响，天赐材料锂离子电池材料业务去年营收同比减少22.19%，至109.74亿元；毛利率同比减少7.81个百分点，至17.45%。

天赐材料去年实现营收125.18亿元，同比下滑18.74%；净利润为4.84亿元，同比减少74.4%。

在此背景下，天赐材料将“一体化”和“国际化”作为核心发展战略。该公司在年报中指出：“市场增量明确、盈利更为稳定的海外市场已成为重要的破局方向之一。”

除国内产业饱和、竞争加剧外，中国锂电企业出海还受到其他方面的促进。

真锂研究院创始人墨柯向界面新闻指出，当前中国与欧美经贸关系存在较大变数，欧美均倾向于发展本土锂电产业链，中国出口产品将可能会面临挑战。

“对于中国锂电企业而言，确实有必要考虑去海外建厂。”墨柯说。

截至目前，天赐材料已在美国、德国、摩洛哥等国家和地区布局电解液产能。

天赐材料在欧洲的电解液代工厂于2023年实现量产。该代工厂为朗盛集团旗下Saltigo公司位于德国的工厂，项目公司由天赐材料和德国Saltigo公司在2021年联合成立。

在美国，天赐材料在今年1月与霍尼韦尔签署合作协议，共同组建两家合资公司，分别投资建设电解液及六氟磷酸锂项目。

其中，德州天赐专注于电解液的生产经营和销售，拟投资建设“20万吨/年电解液项目”，项目计划于2027年建成投产；AEM将专注于液体六氟磷酸锂产品的生产经营和销售，拟投资建设“10万吨/年液体六氟磷酸锂项目”。

上月，天赐材料宣布，公司及全资孙公司与摩洛哥王国签署投资协议，计划在摩洛哥投建电解液与原材料一体化生产的综合基地，年产量达15万吨，项目总投资额预计25.76亿摩洛哥迪拉姆(约合20亿元人民币)。

此外，天赐材料还在寻求在东南亚等地的本地化供应建设机会。

出海建厂离不开大量资金支持。天赐材料的财务数据显示，截至今年一季度，该公司合计负债达108.9亿元，资产负债率达44.89%，同比增长4.97个百分点。

“现实条件对天赐材料的出海布局形成了一定约束，所以企业需要想办法寻找新的融资渠道。”墨柯表示。

近期，天赐材料正陷入与竞争对手永太科技(002326.SZ)的“诉讼战”中。

7月2日，天赐材料宣布，全资子公司九江天赐高新材料有限公司向永太科技、邵武永太高新材料有限公司(下称永太高新)等四家企业，以及八位自然人提起诉讼，指控它们侵犯商业秘密，并索赔8.87亿元。

7月3日，永太科技发起反诉，称天赐材料为达到市场垄断打压竞争对手的目的，多次利用媒体对永太科技实施商誉诋毁等侵权行为，并提出诉讼请求，其中包括判令天赐材料赔偿永太科技经济损失5751.929万元等。

今年以来，港股市场异常火爆，成为诸多A股公司二次上市的重要目的地。

在锂电产业链方面，自去年年底以来，已有包括宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、中伟股份(300919.SZ)、星源材质(300568.SZ)、格林美(002340.SZ)、先导智能(300450.SZ)等A股上市企业宣布赴港IPO，上市原因均与全球化战略布局相关。

其中，宁德时代已于5月20日上市，在行使超额配售权后，宁德时代此次港股上市募集资金约407.6亿港元(约合373亿元人民币)，为年内全球最大规模的上市募资，也创下港股四年多的募资新高。

截至7月8日收盘，天赐材料股价报收18.7元/股，上涨1.58%，总市值为358亿元。