近一个月3家商业航天民企启动IPO

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　　本报记者 孟 珂

　　商业航天领域动作不断，呈现出蓬勃发展的态势。行业利好政策频频出台，商业航天企业抢抓商业航天加速发展战略机遇，近一个月3家商业航天民企启动IPO。

　　东源投资首席分析师刘祥东对《证券日报》记者表示，商业航天企业登陆资本市场是产业迈向成熟的关键一步。一方面，IPO能为其注入巨额权益资本，满足技术研发、产能扩张和人才吸引对资金的长期渴求，突破发展瓶颈；另一方面，上市过程本身要求企业规范治理、提升透明度，有助于建立现代企业制度，为其可持续发展和参与全球竞争奠定坚实基础。

　　企业拥抱资本市场

　　当前，商业航天企业正积极迈向资本市场。根据中国证监会网站披露，蓝箭航天空间科技股份有限公司于7月29日在北京证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在科创板上市。江苏屹信股份有限公司8月1日在江苏证监局完成上市辅导备案。中科宇航技术股份有限公司8月12日在广东证监局进行了IPO辅导备案。

　　事实上，商业航天企业拥抱资本市场与政策层面的大力支持紧密相关。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，以设置科创成长层为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市并扩大适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业上市。

　　川财证券研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，商业航天具有“高投入、高风险、长周期”的特点，仅依靠前期融资难以支撑企业的长期研发和扩张。IPO能够解决企业的资金瓶颈问题，为企业提供持续的资金支持；同时，上市过程对企业规范治理和提升透明度的要求，有助于完善公司治理结构以及吸引优秀人才，为长远发展铺平道路。

　　展望未来，刘祥东认为，资本市场还可采取以下三方面举措支持商业航天行业发展：首先，深化金融产品创新，鼓励设立商业航天主题的产业投资基金、ETF，并探索基于知识产权质押、未来收益权等新型融资工具。其次，完善并购重组机制，简化流程，支持优势企业通过并购整合技术、市场和产能，优化产业格局。最后，引导长期资金入市，鼓励社保、保险等长线资金配置商业航天资产，陪伴企业茁壮成长。

　　行业迎来战略机遇期

　　今年以来，在政策密集支持下，我国商业航天产业发展如火如荼。

　　从国家层面看，一系列政策举措为商业提供了有力保障。7月份，国家航天局发布的《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》明确提出，国家有关部门负责指导商业航天项目质量监督管理工作，制定商业航天项目的质量监督管理相关政策和标准规范，完善商业航天项目质量监督管理体系和机制。

　　7月29日，中国人民银行等七部门联合印发的《关于金融支持新型工业化的指导意见》提到，支持新一代信息技术、基础软件和工业软件、智能（网联）汽车、新能源、新材料、高端装备、时空信息、商业航天、生物医药、网络和数据安全等新兴产业符合条件的企业在多层次资本市场融资。

　　各地也积极响应，纷纷出台支持商业航天发展的政策。例如，7月31日，广东省人民政府办公厅印发《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》，支持企业在粤发展卫星网络、星座建设，鼓励各地市加大对卫星星座建设的支持和投入。

　　在陈雳看来，尽管当前我国商业航天发展面临核心部件国产化等挑战，但整体将从单点突破走向系统性领先，未来发展前景广阔。

　　刘祥东分析称，当前中国商业航天正迎来前所未有的战略机遇期。一方面，政策驱动明确，从中央到地方密集出台的扶持政策形成了强大合力，为产业发展提供了清晰的顶层设计、资源倾斜和制度保障，优化了营商环境；另一方面，技术迭代与应用场景爆发形成双轮驱动，可回收火箭、卫星批产、太空制造等技术不断突破，同时催生了遥感数据、太空旅游、太空采矿等巨大市场潜力。此外，当前我国商业航天产业生态日趋成熟，“国家队”与民营企业形成互补协同，全产业链成本持续下降，商业化闭环加速形成，正推动整个产业进入规模化、高质量发展的快车道。